Vývoj NAV Max Variant CZ - 14/2025

Fond Max Variant CZ zažil pokles o 1,21 %. Otřes pocítily trhy po celém světě poté, co administrativa prezidenta Trumpa oznámila poslední podobu cel (plošná na celý dovoz, na rozdíl od očekávaných sektorových) a prakticky okamžitý začátek jejich platnosti. PX index mezi týdny, ke dni ocenění fondu, klesl o 3,92 %. Například Philip Morris si mezitýdně odečetl jen 0,78 % z ceny akcií, zatímco Komerční banka přišla o více než 5,5 %. Německý index DAX ve stejném období ztratil 4,2 % a americký index S&P 500 odepsal 5,2 % hodnoty. Zároveň začal klesat i výnos z dluhopisů, což naznačuje přechod části investorů zpět k dluhopisům.

Analytici se shodují, že současné řešení není finální a ke clům se budeme ještě vracet. Zatím si málokdo dokáže živě představit scénář s dlouhodobým ponecháním nových tarifů na stejné úrovni. Je pravděpodobnější, že země budou s prezidentem Trumpem vyjednávat a sazby se sníží, pozastaví nebo se do nich jinak zasáhne. Po odeznění prvotního šoku by ve prospěch investorů by mohl hrát fakt, že firmy brzy začnou zveřejňovat výsledky za 1. kvartál tohoto roku a zároveň i blížící se valné hromady a s nimi rozhodnutí ohledně rozdělení zisku. To by mohlo přesvědčit akcionáře, aby nyní nakoupili při „výprodeji“ před ex-dividend date a zvýšili si tak dividendový výnos.